Gode odds for emerging markets-aktier

Aktier i verdens vækstøkonomier har momentum for tiden, og medvinden bør vare ved i de kommende måneder. Det konkluderer BankInvest i en ny analyse.

I forhold til de udviklede markeder i Vesten faldt de såkaldte emerging earkets-aktier med 18 procent fra oktober 2010 til oktober 2011, men siden har de vundet fire procent tilbage.

"Denne hidtil moderate relative styrke i emerging markets-aktier er støttet af centrale økonomiske faktorer, nemlig udviklingen i industriproduktion, herunder PMI-indikatorer (indkøbschefers forventninger til fremtiden, red.) og i inflationsudviklingen. Vi mener, at der er gode odds for, at tendensen vil fortsætte i de kommende måneder og anbefaler en mærkbar eksponering til emerging markets-aktier i en globalt orienteret aktieportefølje", skriver seniorstrateg Jakob Vejlø.

Helt overordnet har aktierne i emerging markets-lande som Brasilien, Indien og Kina en tendens til at outperforme vestlige aktier, når aktiekurserne stiger. Og trods for usikkerheden knyttet til specielt den europæiske statsgældskrise finder BankInvests strateger det p.t. mest sandsynligt, at aktier generelt vil stige frem for at falde.

De væsentligste risikofaktorer for emerging markets-aktier er primært ting, som landene ikke selv er herrer over, fremgår det.

"En fornyet eskalering af den europæiske statsgældskrise vil kunne presse globale aktier og medføre en tilbagetrækning af den mere risikovillige kapital, typisk til ugunst for emerging markets-aktier. Skulle spændingerne mellem Iran og Israel/Vesten intensiveres til et egentligt militært sammenstød, vil det ligeledes kunne udløse kapitalflugt fra risikobetonede aktiver, presset af stigende oliepriser og økonomisk usikkerhed; en situation, hvor emerging markets-aktier meget vel kan falde mere end aktier i udviklede lande" skriver Jakob Vejlø.